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申銀策略 000695突然宣布：重大資產(chǎn)重組，終止！已籌劃半年，“市場環(huán)境生變，未能達(dá)成一致”

　　每經(jīng)記者|彭斐每經(jīng)編輯|段煉魏文藝申銀策略

　　推進(jìn)6個(gè)月后，濱海能源（維權(quán)）（SZ000695，股價(jià)14.51元，市值32.23億元）的重大重組計(jì)劃走向終章。

　　11月14日晚間，濱海能源公告稱，公司董事會于當(dāng)日審議通過了《關(guān)于終止公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

　　根據(jù)此前預(yù)案，濱海能源原計(jì)劃通過發(fā)行股份的方式，購買滄州旭陽化工有限公司（以下簡稱“滄州旭陽”）100%股權(quán)。若交易完成，濱海能源的控股股東預(yù)計(jì)將由旭陽控股有限公司變更為旭陽集團(tuán)有限公司。不過，隨著交易終止，這一控股股東變更計(jì)劃也隨之“擱淺”。

　　此次交易“告吹”，也意味著濱海能源試圖緩解鋰電池負(fù)極材料主業(yè)盈利壓力、打造“負(fù)極材料+尼龍新材料”雙主業(yè)格局的努力暫告一段落。

　　歷時(shí)半年，重大資產(chǎn)重組

　　及控股股東變更計(jì)劃落空

　　據(jù)公告披露，11月14日，濱海能源召開了第十一屆董事會第二十五次會議，正式審議通過了終止本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的議案。

　　公告回顧此次重組歷程，濱海能源最早于2025年4月30日發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)。

　　半個(gè)多月后的5月16日，濱海能源召開第十一屆董事會第二十次會議，審議通過了《關(guān)于公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》等相關(guān)議案，并于5月17日披露了交易預(yù)案。公司股票也于2025年5月19日開市起復(fù)牌。

　　根據(jù)當(dāng)時(shí)的預(yù)案申銀策略，濱海能源擬通過發(fā)行股份的方式，向旭陽集團(tuán)有限公司、邢臺旭陽煤化工有限公司、深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級新材料基金（有限合伙）、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司合計(jì)購買其持有的滄州旭陽化工有限公司100%股權(quán)。同時(shí)，公司還擬向不超過35名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。

　　在隨后的6月至11月期間，濱海能源先后6次披露相關(guān)交易的進(jìn)展公告。但時(shí)隔半年，市場等來的并非重組的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而是一紙終止的公告。

　　此次交易在籌劃之初就備受關(guān)注。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，亦構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　更重要的是，交易若能成行，將對濱海能源的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。預(yù)案顯示，交易完成后，濱海能源的控股股東預(yù)計(jì)將由旭陽控股有限公司變更為旭陽集團(tuán)有限公司。不過，公司的實(shí)際控制人預(yù)計(jì)不會發(fā)生變更，仍為楊雪崗。隨著重組終止，控股股東變更事項(xiàng)也宣告擱淺。

　　為何終止？市場環(huán)境生變

　　且商業(yè)條款未達(dá)成一致

　　對于市場高度關(guān)注的終止原因，濱海能源在11月14日晚間的公告中進(jìn)行了解釋。

　　公告稱：“自本次交易預(yù)案披露以來，公司及交易相關(guān)方積極推進(jìn)本次交易的相關(guān)工作，由于市場環(huán)境較本次交易籌劃初期發(fā)生了變化，交易各方在對本次交易進(jìn)行協(xié)商和談判后，對相關(guān)商業(yè)條款未能達(dá)成一致”。為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)公司充分審慎研究及與交易各方友好協(xié)商，同意終止本次交易事項(xiàng)。

　　事實(shí)上，濱海能源推進(jìn)此次重組的動力，源于其主營業(yè)務(wù)面臨的盈利壓力。

　　預(yù)案顯示，濱海能源目前的主營業(yè)務(wù)為鋰電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，雖然公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)提升，營業(yè)收入不斷增加，但“因鋰電產(chǎn)業(yè)競爭加劇，上市公司盈利水平持續(xù)承壓”。

　　而原定的收購標(biāo)的——滄州旭陽，被視為緩解壓力的“良藥”。資料顯示，滄州旭陽主要從事尼龍新材料相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要涵蓋己內(nèi)酰胺、尼龍6等。根據(jù)弗若斯特沙利文2024年度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滄州旭陽是全球第二大己內(nèi)酰胺企業(yè)，擁有“國內(nèi)少數(shù)擁有全工藝流程的企業(yè)”之一的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，盈利能力良好。

　　濱海能源曾希望通過此次交易，在上市公司體內(nèi)注入優(yōu)質(zhì)化工新材料業(yè)務(wù) ，形成“負(fù)極材料+尼龍新材料”雙主業(yè)并行發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，打造“第二增長曲線”。如今重組終止，這一戰(zhàn)略設(shè)想暫告落空。

　　濱海能源表示，本次交易的終止是與相關(guān)各方充分溝通、審慎分析和友好協(xié)商后作出的決定，不存在公司及相關(guān)方需承擔(dān)相關(guān)違約責(zé)任的情形。

　　對于未來的發(fā)展，濱海能源強(qiáng)調(diào)，目前公司各項(xiàng)經(jīng)營情況正常。本次交易的終止不會對公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營活動和戰(zhàn)略發(fā)展造成重大不利影響。公司正在積極推動負(fù)極材料的市場開拓、20萬噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目一期及配套源網(wǎng)荷儲綠電項(xiàng)目一期建設(shè)、新型負(fù)極材料研發(fā)等經(jīng)營工作，努力持續(xù)提升經(jīng)營業(yè)績。

　　此外，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，濱海能源承諾自本公告披露之日（11月15日）起一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　?。暶鳎何恼聝?nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

　　記者|彭斐

校對|文多

封面圖片：視覺中國（圖文無關(guān)）