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文章來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)
黃金今年迎來(lái)了瘋狂漲勢(shì)。而高盛一項(xiàng)調(diào)查顯示，眾多投資者認(rèn)為這一貴金屬將在2026年底創(chuàng)下每盎司5000美元的歷史新高。
截止周一，國(guó)際現(xiàn)貨黃金今年迄今已累計(jì)上漲逾60%，并于10月8日首次突破具有里程碑意義的每盎司4000美元關(guān)口。
高盛在其Marquee平臺(tái)上對(duì)900多名機(jī)構(gòu)投資者客戶開(kāi)展的調(diào)查顯示（調(diào)查時(shí)間為11月12日至14日），36%的受訪者（占比最大）預(yù)計(jì)黃金將保持漲勢(shì)，在2026年底前突破每盎司5000美元。另有33%的受訪者預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格將升至每盎司4500美元至5000美元之間。
高盛表示，超過(guò)70%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為黃金明年將繼續(xù)上漲。相比之下，僅有略超5%的受訪者認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月黃金價(jià)格將回落至每盎司3500美元至4000美元之間。
受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提振，上周五黃金價(jià)格升至兩周高點(diǎn)：國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.45%，報(bào)每盎司4175.50美元；黃金期貨價(jià)格上漲0.53%，報(bào)每盎司4187.40美元。據(jù)分析，2026年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)貨幣寬松的確定性較高福盈策略，通脹溫和回升未構(gòu)成降息掣肘，且特朗普持續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)推動(dòng)降息，將為金價(jià)提供支撐。
在這項(xiàng)調(diào)查中，38%的受訪者強(qiáng)調(diào)金價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力是各國(guó)央行購(gòu)金，27%的受訪者則認(rèn)為是財(cái)政擔(dān)憂。
今年，從散戶投資者到對(duì)沖基金，各類投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金這一傳統(tǒng)上被視為動(dòng)蕩時(shí)期避險(xiǎn)資產(chǎn)的大宗商品，將其作為抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治裂痕和美元貶值的保護(hù)性對(duì)沖工具。
全球各國(guó)央行也紛紛涌入黃金市場(chǎng)，被其高流動(dòng)性、無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)以及作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的大致中立地位所吸引。截至2025年11月，中國(guó)已連續(xù)12個(gè)月增持黃金，儲(chǔ)備量達(dá)2303.5噸；俄羅斯、印度等國(guó)也加速購(gòu)金，優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。
高盛全球大宗商品研究聯(lián)席主管達(dá)安·斯特魯伊文（Daan Struyven）在10月27日錄制的一期播客節(jié)目中表示，黃金目前正處于多年牛市之中。他認(rèn)為，到2026年底，金價(jià)將達(dá)到每盎司4900美元，因?yàn)椤敖衲昶駷橹?，或者說(shuō)過(guò)去幾年的大部分漲勢(shì)，都是由持續(xù)性買入造成的，尤其是各國(guó)央行的買入。我們認(rèn)為他們將繼續(xù)分散投資于黃金。”
其他華爾街公司也抱有同樣的樂(lè)觀態(tài)度。摩根大通預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格將在2026年第四季度突破每盎司5055美元，而摩根士丹利則預(yù)測(cè)，到明年年底，黃金價(jià)格將達(dá)到每盎司4400美元。
藍(lán)線期貨公司（Blue Line Futures）首席市場(chǎng)策略師菲爾·斯特雷布爾（Phil Streible）表示，黃金的牛市行情可能會(huì)持續(xù)至2026年。
“全球經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)支撐著黃金價(jià)格，”斯特雷布爾在11月20日接受美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）“午間動(dòng)力”節(jié)目采訪時(shí)表示，并補(bǔ)充稱許多國(guó)家仍面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹上升的問(wèn)題。
斯普羅特資產(chǎn)管理公司在其2025年11月發(fā)布的《貴金屬報(bào)告》中指出，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的結(jié)構(gòu)性因素遠(yuǎn)未耗盡。報(bào)告描述了投資者如何拋售以美元計(jì)價(jià)的債券和易受貨幣貶值影響的股票等資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資貴金屬和加密貨幣。
其他投資者則通過(guò)布局礦業(yè)板塊來(lái)把握黃金行情的投資機(jī)會(huì)。
藍(lán)鯨資本（Blue Whale Capital）的基金經(jīng)理斯蒂芬·姚（Stephen Yiu）本月早些時(shí)候在CNBC“歐洲早間版”節(jié)目中表示，他看好全球最大的黃金礦商紐蒙特（Newmont）。
以做空著稱的渾水資本（Muddy Waters Capital）創(chuàng)始人卡森·布洛克（Carson Block），在今年的Sohn倫敦投資會(huì)議上罕見(jiàn)地公開(kāi)看多加拿大初級(jí)礦業(yè)公司斯諾萊恩黃金（Snowline Gold）。布洛克表示，在行業(yè)整合趨勢(shì)加劇的背景下，該公司是頗具吸引力的收購(gòu)目標(biāo)。據(jù)悉，斯諾萊恩黃金近期以660萬(wàn)美元現(xiàn)金及股票鞏固了艾納爾森項(xiàng)目所有權(quán)，進(jìn)一步提升了自身并購(gòu)價(jià)值。
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責(zé)任編輯：凌辰 福盈策略
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